THE PENULTIMATE TRUTH

좀 길다. 그래도 분산 투자 하려면 꼭 읽어 볼 만하다. 

원자재의 개념 이해하기. 원자재는 같은 종류끼리 서로 대체될 수 있는물건을 말한다. 보통 여러 회사에서 원자재를 생산하고 판매한다. 예를 들면 브렌트 원유 같은 특정 종류의 원유는 누가 생산하든 똑같다.

• 이는 컴퓨터, 자동차 같은 상품과는 반대되는 개념이다. 상품은 생산자마다 크게 차이가 나며 서로 쉽게 대체될 수 없다.
• 특정 원자재는 종류에 따라 품질과 성격은 다소 차이가 날 수 있다 (예를 들어 브렌트 원유는 대개 서부 텍사스 중질유보다 더 고급이다). 하지만 일반적으로 같은 종류의 원자재라면 서로 대체될 수 있다.
• 원자재는 종류가 다양하다. 대표적으로 금, 원유, 천연가스, 석탄, 구리, 아연, 탄산칼륨, 질소, 인산염, 가축, 돼지, 오렌지 주스, 면화, 설탕, 커피 등을 꼽을 수 있다.

원자재 투자의 이유 이해하기. 원자재 투자를 하면 분산투자와 수익 추구가 동시에 가능하다. 원자재는 주식, 채권, 현금 등가물, 부동산과 같이 자산으로 분류한다. 자산마다 각각 특징이 있기 때문에 원자재를 보유하고 있으면 포트폴리오를 다각화할 때 유용하다.

• 원자재와 다른 자산이 항상 같은 방향으로 움직이는 것은 아니다. 예를 들어 주식 시장이 30% 하락할 때 금과 같은 원자재는 가격 변동이 없거나 오히려 가격이 상승하기도 한다. 원자재는 다른 자산과 크게 상관관계가 없다는 점에서 포트폴리오를 다각화할 때 유용하다.
• 원자재는 인플레이션 방어 자산이기도 한다. 기본적으로 인플레이션이란 시간이 지남에 따라 돈의 가치가 하락하면서 물가가 지속적으로 오르는 현상을 말한다. 따라서 인플레이션율이 상승하면 원자재 가격도 상승한다. 이런 이유 때문에 주로 인플레이션을 걱정하는 사람들이 원자재에 투자한다.
• 원자재 투자로 단기간에 수익을 얻을 수 있다. 원자재는 변동성이 매우 크다. 다시 말해 가격이 크게 널뛰기를 한다는 뜻이다. 이런 가격 변동폭을 이용해 단기간에 수익을 낸다. 원자재는 거래와 투자가 매우 활발하기 때문에 변동성이 크고 이로 인해 가격 변동이 더욱 커진다 .
• 원자재 투자는 헤지 수단이기도 한다. 헤지를 하기 위해서는 선물 거래를 할 때 원자재 현물과 반대 포지션을 취해야 한다. 예를 들어 농부가 수확해서 인도할 밀을 심을 때 밀 선물을 매입한다. 따라서 농부는 밀의 가격 변동으로 인한 위험을 회피할 수 있다. 

원자재 투자의 위험 이해하기. 원자재는 다른 자산에 비해 가격 변동성과 레버리지가 커서 위험성이 큰 자산이다. 원자재 투자로 매우 짧은 시간 안에 커다란 수익을 얻을 수도 있지만 동시에 막대한 손실을 볼 수도 있다.

• 예를 들어 원유는 2015년 6월 초와 7월 초 사이에 가격이 26% 하락했다. 그러다 2015년 9월 초에 가격이 하루 만에 4.5% 상승했다.
• 원자재 투자는 위험성이 크기 때문에 노련한 투자자들이 주로 한다.
• 원자재 투자는 주로 선물 거래를 통해 이루어진다. 선물 투자는 레버리지가 매우 높다(투자금의 대부분을 빌려서 투자한다는 뜻이다). 기본적으로 선물 거래 시 레버리지를 활용하면 예상 수익이나 손실이 커진다. 따라서 레버리지를 활용하지 않는 원자재 투자에 비해 훨씬 위험하다.